Политички ризици повећавају неизвесности

7. јун 2012.
Београд/ Србија (ПРобјаве) - Очекује се да у 2012. години економија стагнира у условима успоравања активности у ЕУ и пригушене домаће тражње. I даље су присутни политички ризици, мада се као основни сценарио очекује наставак сарадње ДС-а и СПС-а. Снажни притисци на динар не искључују пооштравање монетарне политике, али поново сугеришу на потребу да се појачају напори за фискалну консолидацију и обнови програм подршке ММФ-а.

Економија је, као што се очекивало, у првом кварталу склизнула у негативну зону, уз невелика изненађења са стране домаће тражње и слабе изгледе за раст у ЕУ, који као основни сценарио наговештавају стагнацију током 2012. године. Негативни ризици и даље су везани за додатно погоршање перспективе раста у ЕУ.

Трендови биланса текућих трансакција у првом кварталу показали су непрекидно погоршање, док би у преосталом делу године требало да дође до извесне стабилизације. Дефицит близу двоцифрене зоне подразумева ризике на страни финансирања, посебно што приливи СДИ остају на ниском нивоу, а екстерна позиција изгледа рањивија у одсуству подршке ММФ-а.

Инфлација је достигла минимум у другом кварталу 2012. године и очекује се да до краја године буде на узлазној путањи, премашујући циљну инфлацију НБС. Очекује се да НБС остане резервисана с обзиром на остварење негативних ризика, мада се чини да је вероватнија опција пооштравање монетарне политике, јер би се маневарски простор НБС сузио уколико се наставе повећане неизвесности.

Из садашње перспективе фискални циљ за 2012. годину изгледа недостижан јер очекујемо буџетски дефицит незнатно преко 5% БДП-а. Предуслов за постизање аранжмана са ММФ-ом јесте прелазак на фискалну консолидацију која је кључни фактор за ублажавање ризика.

Извор

• PRobjave „Politički rizici povećavaju neizvesnosti” PRobjave, 7. jun 2012. (српски)